原标题:风险面前人人平等 来源:金融投资报

■交易经验

■ 投资家1973

成熟交易家似乎并不特别突出的年度收益率,与动辄年赚数倍甚至十几倍、几十倍的期货大赛冠军相比,看起来更像是“二流货色”——如果他们真的参赛,这就是最有可能的结果。但是,相信我,那些所谓“一年N倍”的奇迹,不过是业余散户的玩法。对于通常规定亏损达到10~20%就得清盘解散的大型基金的操盘者而言,究竟有多大的回旋余地呢?就算有天大的本事,敢不小心翼翼,如临深渊、如履薄冰?反观那些年赚数倍乃至十几倍的“超人”们,往往却像流星划过天际,一夜之间赔掉几乎所有的交易资本,灰头土脸地告别金融市场。为什么这样的悲剧一再上演?道理很简单:市场的波动幅度并没有那么大!就一波中级行情而言,内盘期货市场无论涨跌,其幅度通常也就20%左右而已。就算是波幅较大的欧美期货市场,也很难超过50%。那么“超人”们一轮行情下来高达几倍、十几倍的收益从何而来呢?无它,高杠杆重仓豪赌罢了。喜欢走夜路,容易遇见鬼;常在河边走,最终湿了鞋,仅此而已。对于不喜欢约束自己的期货狂人来说,灰飞烟灭是其必然结局。

从来就没有什么天之骄子,风险面前人人平等。就算幸运女神经常眷顾某人,市场先生也不会永远买账。就如我的朋友赵文宇(冷眼看客)先生在他的著名小说《大圈——北美华人黑帮战争》中所描述的那样:“你知道期货市场有名的汉克·卡费罗、贝托·斯坦、迈克·豪斯吗?汉克·卡费罗是美国证券史上最有名的资深分析师,曾创下连续22月盈利不亏损的纪录;贝托·斯坦曾是华尔街创下一单赚取10亿美金的人;而迈克·豪斯则七年雄居华尔街富豪榜第一。但你知道他们的结局吗?汉克·卡费罗死时身上只有5美元,贝托·斯坦被几百名愤怒的客户控告诈骗而入狱10年,出来时一文不名。而迈克·豪斯更惨,他在45岁就破产多次了。”这些人都有一个共同点,就是99次成功积累的金钱却没能经受住1次失败打击所造成的损失。或者,1次失败就足以将他们打回10年、20年前,甚或不如。这些在金融市场中曾经取得过辉煌战绩的人为何会晚节不保呢?因为他们被胜利冲昏了头脑,以为自己无所不能,脑子里的那根叫作“风险控制”的弦松懈了。或者从一 开始,他们压根就没有认识到控制风险,即节制交易频次、控制仓位和执行止损的必要性。

那么怎样才能算得上是“真懂交易”,从而做到安全、明白、可复制地赚钱呢?真懂交易,意味着仅对自己的交易逻辑和盈利模式能够自圆其说尚且不够,其所言说还必须符合金融交易的基本原理。比如强调胜算,强调大概率事件。比如控制风险,限制损失;截断亏损,扩张利润。比如既强调进攻能力,又强调防守能力,主张攻守兼备。比如使用正期望值的交易系统,交易体系无明显漏洞或重大安全隐患。比如交易体系以稳健性为基础推导出可持续性,以可复制性为基础推导出可传授性等等。特别是最后一条,事关年轻后进的福祉。如果一名交易员的交易体系不能被复制和传授,无论其曾经创造过多少神话,对后人来说又与浮云何异?趋势何时开始、何时结束,成熟的交易者要看得清楚、说得明白。一般而言,尽管有时对于行情性质的判断也存在一个逐步确认的过程,但赢家们的内心始终是亮堂的、不迷糊的。他们总能及时地知道市场在干什么?将来最有可能干什么?涨、跌、横的概率各有多大?与此同时,他们也清楚地知道自己在干什么。一般来说,盈利跟着市场走,能赚多少事先只能估计个大概;但是如果交易失败,会亏掉多少事先不但知道,而且一定要是能够承担得起的损失。市场赢家心里对于钱是怎么赢来的,清清楚楚;输又是为何输掉的,明明白白。而输家们,无论盈亏都是稀里糊涂,并且感到忐忑不安,因为他们不知道是否还能重复赢钱的经历,也不知道这次的亏损下次能否避免。这就是赢家与输家的分别。

(投资家1973,市场资深人士,微信公众号:投资家1973谈投资)

获取人人网股票最新信息,关注:http://renren.meigushe.com 每天更新人人网股价人人网市值最新动态,每季度为您提供人人网财报,不定期更新人人网研报评级